资产评估实务二练习

1、甲企业预计未来4年的预期股权自由现金流量为100万、150万、200万、200万，从第5年起。股权自由现金流量将在第5年的水平以3%的增长率保持增长，假设权益回报率为10%，平均资本报酬率为12%。
1、计算A企业的价值。
2、企业价值评估的对象通常包括哪几种；

2、请论述无形资产评估基本要素中的评估目的、评估对象和范围以及评估假设。

3、甲企业自行研发一项专有技术用于生产经营，在使用该技术前，年利润为100万元，使用后，年利润每年将比上年增加15万元，技术寿命为4年，折现率为10%。甲企业聘请乙资产评估服务机构对该专有技术进行评估，在评估该专有技术的收益额时，采用的是分成率法。
＜1> 、请简述四种常用分成率法。指出对该专有技术收益额的测算，应当使用哪种具体方法，并说明该方法在运用时需要计算的关键指标是什么。
＜2> 、计算上述关键指标并计算利润分成率。
2、A企业有一种已经使用10年的专利权。根据历史资料，该企业近5年使用这一专利权的产品比同类产品的价格每件高0.6元，该企业每年生产100万件。该商标目前在市场上有良好趋势，产品基本上供不应求。根据预测估计，如果在生产能力足够的情况下，这种商标产品每年生产200万件，每件可获增量利润0.8元，预计该商标能够继续获取增量利润的时间是10年。前5年保持目前增量利润水平，后5年每年可获取的增量利润为20万元。
＜1> 、请评估这项商标权的价值。

4、某企业转让稀土合金生产工艺技术，已知如下资料:该企业与购买企业共同享用稀土合金生产技术，双方设计能力分别为8万吨和6万吨;稀土合金生产技术系从国外引进，账面价格为300万元，已使用4年尚可使用6年，2年通货膨胀率累计为10%;该项技术转出对企业生产经营有较大影响，以后6年减少的销售收入按折现值计算为60万元，追加开发费15万元。试评估该项技术转让的最低收入费额。

5、甲、乙两单位于2008年12月31日签订组建新企业的协议，协议商定甲单位以其拥有的一项实用新型专利A出资，乙单位以货币资金出资，总投资为3800万元，合作期20年，新企业全部生产A专利产品，从2009年1月1日正式开工建设，建设期2年。甲单位拟投资的专利A于2004年12月31日申请，2006年12月31日获得专利授予权及专利证书，并且按时缴纳了年费。
经充分分析论证后，预计新企业投产后第一年销售量为12万件，含税销售价格为每件150元，增值税税率为17%，可抵扣进项税税额平均为每件6元，生产成本、销售费用、管理费用、财务费用为每件80元。投产后第二年起达到设计规模，预计每年销售量为20万件，年利润总额可达1100万元。从投产第六年起，为保证市场份额，实行降低价格销售，预计年利润总额为470万元。企业所得税税率为25%。企业所在地的城市维护建设税税率为7%，教育费附加为3%。假设技术的净利润分成率为25%，折现率为10%，评估基准日为2008年12月31日。
要求：评估甲单位拟投资的实用新型专利A的价值。

6、资产评估专业人员采用资产基础法对甲公司股东全部权益进行评估，评估基准日为2017年12月31日，价值类型为市场价值。在对企业表内、表外各项资产和负债进行评估的过程中，发现以下事项：
资产评估专业人员经过现金盘点和与银行对账，截至评估基准日，甲公司账面现金余额8万元，人民币存款为500万元，美元存款为60万美元。假设评估基准日美元汇率是6.5人民币兑换1美元。
甲公司存货包括原材料、在产品、产成品和低值易耗品，在评估基准日市场价值为5 300万元，同时资产评估专业人员发现待摊费用核算内容为在用工装器具，评估基准日市场价值为60万元。
甲公司拥有国产车辆一台，系2011年初购入使用，截至评估基准日已实际运行7年。经资产评估专业人员实际勘察，该车辆里程表标记18.5万公里，发动机运行正常，整车外观有一定程度的损坏，门窗附件齐全，整车曾有过一次大修。经查询市场相关信息资料，该类国产车型的经济使用年限为15年，规定行驶里程为60万公里。其全新车在评估基准日的市场价格为9.5万元，车辆购置税为7 000元、牌照费为600元、保险费为 2 000元及其他相关手续费400元。此外，依据资产评估专业人员对该车辆的现场勘察情况，确定理论成新率的修正系数为0.9。
要求：
（1）计算评估基准日货币类资产的评估价值。
（2）分析说明评估基准日存货类资产的评估价值。
（3）计算评估基准日车辆的评估价值。

7、A企业拟进行重大资产重组，于2009年2月委托甲资产评估机构对企业股东全部权益价值进行评估，评估基准日为2008年12月31日。经评估人员预测，得到下列相关信息：
（1）A企业经审计后的资产账面价值为28000万元，负债账面价值为15000万元。资产总额的评估价值为37540万元。
（2）A企业未来五年预计可实现的企业自由现金净流量分别为1200万元、1500万元、1300万元、1100万元和1400万元。从第六年开始，A企业的预计企业自由现金净流量将在第五年的基础上，每年递增5%。收益法下假设不考虑付息债务的价值。
（3）评估人员选取B公司作为A公司的可比公司，拟利用修正市盈率价值比率测算A公司的股权价值。B公司经调整后的市盈率为21.5，基准日A公司的净利润为1000万元。
经查阅分析相关资料，甲机构确定A企业所在行业的目标资本结构为3：7（债权：股权），债权融资资本成本（税前）为8%，股权融资资本成本为12%。已知A企业适用的所得税税率为25%。
要求：
1.根据上述条件，分别用收益法、市场法和资产基础法评估该企业在持续经营条件下的价值。（折现率保留整数，其余计算结果保留两位小数）
2.对收益法与资产基础法的评估结果差异进行分析。
3.简述资产基础法评估企业价值的操作步骤。

8、甲公司由于经营管理不善，企业经济效益不佳，亏损严重，将要被同行的乙公司兼并，现在需要对甲公司资产进行评估，该公司有一项专利技术（属于实用新型），4年前自行研制开发并获得专利证书，法律保护期限为10年。在该项技术的研制过程中消耗材料20万元，动力消耗15万元，支付科研人员工资40万元。评估专业人员经过市场调查论证，确定科研人员创造性劳动倍加系数为1.5，科研的平均风险系数为0.3，该项无形资产投资报酬率为20%，行业基准收益率为30%，根据专家鉴定分析和预测，该项专利技术的剩余使用期限仅为6年。
、评估该专利技术的价值。
、适用于无形资产评估的基本方法有哪些。
、无形资产成本的特征有哪些。
、在使用成本法评估无形资产时，应注意哪些问题。

9、甲企业拥有一项于5年前注册的驰名商标，目前该商标生产的产品，每年比市场上同类产品可多销售100万件，由于市场状况良好，预计以后每年可多销售120万件，已知市场上同类产品售价0.8元/件，甲企业的资产构成比重为流动资产∶固定资产∶无形资产＝2∶5∶3，商标资产占全部无形资产的贡献比例为40%，企业的平均投资回报率为8.6%，流动资产和固定资产的投资回报率均为8%，不考虑所得税影响，假设甲企业将会按当前的规模和状态继续经营下去。
要求：
、商标的法律剩余年限和收益期限各是多少。
、计算商标的超额收益率。
、经过调查分析，使用无形资产回报率作为折现率，计算该项商标的价值。

10、某作家创作了一部50万字的网络小说，2015年授权甲文学网站发表，甲文学网站按每千字1000元价格付给作者稿酬，该作家因此获得稿酬50万元。
小说发表后，读者评价较好，阅读量持续走高，乙视频网站十分看好该小说，拟在保留主要人物角色基础上酌情修改部分故事情节形成电视剧剧本，并拍摄成电视剧作品，2016年6月30日，乙视频网站支付给该作家版权费100万元，获得该小说改编成电视剧的权利，双方同时约定，小说改编成电视剧后，该作家按照电视剧版权收入的10%提成，电视剧版权收入包含电视台销售收入和网站播放带来的相关付费收入、广告收入。
由该小说改编的35集电视剧，制作完成后，乙视频网站授权两家电视台自2017年6月30日起在卫视频道播出该电视剧，期限2年，重播次数不限，两家电视台分别按照每集50万元向乙视频网站支付版权费。于2017年6月30日一次性付清。许可期内乙视频网站不再授权其他电视台播出该电视剧，但乙视频网站可在自己网站播放，每集播出时间晚于电视台一周。截至2017年12月31日，乙视频网站付费观看用户达200万人，人均付费10元。乙视频网站跟播该电视剧带来新增广告收入3000万元。假设乙视频网站相关付费收入和广告收入于2017年12月31日一次性取得，不再考虑以后年度可能发生的相关收入。2016年6月30日，剩余期限1.5年的国债到期收益率为3%，著作权资产政策风险报酬率为3%，法律风险报酬率为3%，市场风险报酬率为4%。
要求：
、该小说属于哪类作品？作品著作权人是谁？该小说作品改编为电视剧后，电视剧作品著作权人是谁？
、作家授权给甲文学网站的权利属于著作权中的哪些财产权？作家授权给乙视频网站的权利包括著作财产权中的哪些权利？
、假设评估基准日为2016年6月30日，该作家因小说被改编成电视剧对应的财产权利折现率是多少？
、在评估基准日为2016年6月30日，不考虑所得税的情况下，该作家因小说被改编成电视剧对应的财产权利的价值是多少？