维基百科文章 ( https://en.wikipedia.org/wiki/Power_over_Ethernet ) 很好地解释了它：

基于标准的以太网供电是按照 IEEE 802.3af-2003（后来作为第 33 条并入 IEEE 802.3-2005）或 2009 年更新版 IEEE 802.3at 中的规范实施的。幻象电源技术用于允许供电对也携带数据。这不仅允许它与 10BASE-T 和 100BASE-TX 一起使用，它们只使用电缆中四对中的两对，而且还可以与 1000BASE-T（千兆以太网）一起使用，它使用所有四对进行数据传输。这是可能的，因为所有版本的双绞线以太网都指定了通过变压器耦合在每对线上传输差分数据；直流电源和负载连接可以连接到变压器每端的中心抽头。因此，每对作为直流电源的一侧在共模下运行，所以需要两对才能完成电路。直流电源的极性可以通过交叉电缆反转；受电设备必须使用任一对：备用对 4–5 和 7–8 或数据对 1–2 和 3–6。数据对需要极性，并且使用二极管桥对备用对进行模糊实现。

Teun 发布的 Wikipedia 答案是正确的，但对于不熟悉 EE 术语的人来说非常密集且难以理解。这是我对行话较少的版本的尝试。

信号以成对中的两根电线之间的电压差形式传输，而功率则以两对之间的电压差形式传输。以太网是变压器耦合的，因此发送和接收电子设备只能看到（原则上，没有什么是完美的）一对两根电线之间的电压。电源连接取自变压器的中心抽头，因此它们只能看到两对之间的电压。

频率的巨大差异也有助于防止信号和功率相互干扰，但这不是主要的分离机制（与 POTS 不同）。

“答案是通过使用幻象电源——电源通过用于数据的相同线对发送。当同一对线用于电源和数据时，电源和数据传输不会相互干扰。因为电和数据在频谱的两端发挥作用，它们可以通过同一根电缆传输。电力的低频为 60 Hz 或更低，数据传输的频率范围为 1000 万至 1 亿赫兹"

来源

某些 POE 适配器不适用于千兆位。如果您的 POE 是千兆兼容的，它会在适配器上说。