资产评估实务二试题

1、甲公司目前处于高速增长阶段，预期未来5年每年的股利增长率是3%、4%、5%、4%、4%，本年刚发放的股利是每股1.5元。从第六年开始，甲公司进入稳定增长阶段，股利增长率稳定在2%。已知甲公司的β值是1.2，无风险利率是3%，市场平均收益率是8%。
要求：
、确定甲公司股票资本成本。
、确定未来5年每年股利金额。
、计算甲公司股票价值。

2、被评估企业为一拟准备上市的酒店，评估基准日为2015年12月31日，该酒店2015年的财务状况详见2015年利润表，表中补贴收入30万元为因自然灾害原因国家给予的退税收入，营业外支出15万元为预防自然灾害发生的专项支出。
评估人员对该公司的情况进行深入调查及对历史数据分析后，对该企业正常经营情况下的有关财务数据做出如下判断：
1.由于自然灾害原因，该企业2015年的实际收入仅达到企业正常经营收入的60%；
2.企业主营业务成本约占主营业务收入的50%，营业费用约占主营业务收入的5%，管理费用约占主营业务收入的5%；
3.财务费用（利息支出）约占主营业务收入的10%，其中长期负债利息占财务费用的80%；
4.主营业务税金及附加占主营业务收入的5.5%；
5.企业所得税税率为25%。
2015年利润表如下：
评估人员根据被评估企业的实际情况及未来发展前景，选取了同行业5个上市公司作为参照物并经综合分析、计算和调整得到一组价值比率（倍数）的平均数值，具体数据如下：
（1）市盈率为10；
（2）每股市价与每股无负债净利润的比率为7；
（3）每股市价与每股主营业务利润的比率为3.8。
要求：根据上述资料运用市场法评估该酒店市场价值。（最终评估值取算术平均数，运算中以万元为单位，评估结果保留两位小数）。

3、甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用对利润分成的方法，该专利系5年前从外部购入，账面戚本80万元，5年间物价累计上升10%，该专利法律保护期20年，已过6年，尚可保护14年。经专业人员测算，该专利成本利润率为400%，乙企业资产重置成本为4000万元，成本利润率为12.5%，通过对该专利的技术论证和发展趋势分析，技术人员认为该专利剩余使用寿命为5年，另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台，戚本费用每台约为400元，未来5年间产量与成本费用变动不大，该产品由于采用了专利技术，性能有较大幅度提高，未来第一、第二年每台售价可达到0元，在竞争的作用下，为维护市场占有率，第三、第四年售价将降为每台450元，第五年降为每台430元，折现率确定为10%，税率为33%。
要求:(1)根据约当投资量计算利润分成率;(2)根据上述资料确定该专利评估价值(不考虑商品劳务税因素)。

4、甲企业有一种已经使用15年的注册商标。根据历史资料，该企业近5年使用这一商标的产品比同类产品的价格每件高1.1元，该企业每年生产150万件。该商标目前在市场上有良好趋势，产品基本上供不应求。根据预测估计，如果在生产能力足够的情况下，这种商标产品每年生产200万件，每件可获增量利润0.8元，预计该商标能够继续获取增量利润的时间是10年。前5年保持目前增量利润水平，后5年每年可获取的增量利润为40万元。不考虑其他情况。
假设甲企业聘请你作为资产评估师对该商标权的价值进行评估。
要求：
1.对该商标权进行评估应当使用什么方法？请列示该评估方法主要用于哪两种无形资产的评估。
2.根据题目资料，计算其预测期内前5年中每年的增量利润。
3.根据企业的资金成本率及相应的风险率确定的折现率为10%，请计算该商标权的价值。